这才是真实的观点:FOMC之后,机构是如何调仓的?

2021-07-03 16:02:01 信息来源:网络
  在6月的FOMC会议上,AP比预想的要成为鹰派。虽然退出宽松和加息时间表还没有决定,但随着态度的转变,很多机构已经开始调整仓库。
  近日,摩根大通量化分析师NickPanigirtzolgou发布了部分投资类目的常规指标变化情况,供投资者参考。
  美国国债
  据Panigirtzolgou介绍,美国抗通货膨胀债券ETF(TIP)的卖空比率(卖空股占流通股的比例)本月初急剧下降,长期(20年以上)美国公共债务ETF(TLT)的卖空比率相对较小,FOMC后急剧增加。
  摩根大通称,这种趋势在FOMC会议后更加明显,因为投资者开始为盈亏平衡做出更长期的布局。
  与此同时,6月份贝塔值高的自主债券共同基金FOMC会议后,似乎大幅度削减了长期债务持仓,使长期接近长期平均水平。
  创业平价基金的债券贝塔系数在6月初非常高,但在FOMC会议召开之前已经有所缓解,会议之后还会进一步下降,原因是债券和股票的剧烈波动吓坏了潜在买家。摩根大通表示,债券贝塔值目前维持在长期平均值附近,风险平均值基金目前长期处于历史中间值水平。
  据摩根大通报报道,从2019年初到2020年10月累计增加的10年期美国债务的头寸中,减少了一半以上。
  从2018年底到2021年初增加的5年期债券,现在只减少了5分之1以上。
  由于FOMC会议后的市场变化相对较小,摩根大通指出在空头支票接近2018年底的水平之前,投资者有继续增加空头支票的空间。
  等动力投资者释放的信号也指向长期缩短。他们对10年期美国债务的温和上涨态度在FOMC会议后基本上是中性的,但5年期还是适度的。
  摩根大通表示,迄今为止,投资者对两者的态度变化相对温和,CTA有可能从现在开始向任何方向扩大变动性。
  信用债务:信用债务
  在信用债务方面,在FOMC会议召开之前,美国最多追踪投资级公司债务的ETF(LQD)和追踪垃圾债务的ETF(HYG)的卖空比率已经处于很高的水平。
  会议后,投资者的空闲兴趣进一步上升,表明信用投资者的担忧正在加剧。
  股票::股票
  普拉普指数ETF(SPY)的空闲兴趣显着增加,表明投资者正在对股票进行对冲布局。尽管投资者对美股和其他主要股票市场还在上涨,但幅度从今年年初的上位下降了。
  对新兴市场和新兴市场基金的空闲兴趣持续下降,表明投资者对新兴市场开放的兴趣很小。这可能表明全球投资者对新兴市场的开放比较小。
  大宗商品
  对于大宗商品,多头感情最近大幅度下降,如下图所示,大宗商品期货投机性纯多头仓库明显减少。据摩根大通报报道,FOMC会议后,多头寸进一步下降到红点,抵消了前期的大量增加。
  在金钱方面,动量信号表明CTA的下跌情绪相当浓厚,接近2020年3月和2021年3月的极端情况。
  摩根大通认为,这表明平均回归或利润回归信号可能出现的风险很高,今后几天最可能发生的情况是再次出现空头支票,大幅度提高金价。
  美元方面,投机净值持仓也大幅调整。今年年初的空头支票一度达到了2013年的水平,现在几乎接近中性。FOMC会议后,投资者适度增加了美元。根据动量信号,CTA的美元空头支票上周FOMC会议后,实际上几乎全部被削减。
  正如摩根大通所说,无论是投机性的网络头寸还是动量信号,都没有显示美元的头寸现在有反戈的倾向。
 
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